فوائد الاكتتاب في سهم أرامكو

فراس عادل السالم

بعد سنوات من التأجيل، تم البدء بعملية الطرح الأولي لنسبة خمسة في المئة من شركة أرامكو النفطية السعودية. شركة أرامكو لها مكانة خاصة واهتمام كبير من قبل الشعب السعودي، فهي العمود الفقري للاقتصاد السعودي، وهي عرفت منذ عقود بدقتها وربحيتها، مما يجعلها كالشيك الذهبي، ويعتبرونها الاستثمار الاضمن على الاطلاق، نظرا لأهميتها ومكانتها محليا وعالميا. اكتتاب أرامكو او الاستحواذ على أسهمها فرصة جيدة لتنويع العوائد المنتظمة أكثر من تحقيق المكاسب السريعة من البيع والشراء، نظرا الى شروط الاكتتاب الحالية المقيدة نوعا ما، فهي شركة ذات اداء ثابت، وستستمر في توزيع العوائد للملاك، كون الحكومة السعودية ممثلة بجهات عدة تعتمد بشكل كبير على عوائدها كدخل في ميزانياتها السنوية، فبالتالي يتم تبديد المخاوف من عدم توزيع الارباح. يختلف موضوع عدم توزيع الارباح عن انخفاض الربحية للسهم، فالأخير يعتمد على السوق النفطي وسوق الطاقة العالمي وأنشطة أرامكو كشركة مع تكاليفها التشغيلية، فهذه كلها متغيرات موجودة بالواقع، ويستوجب على المقبل على الاكتتاب اخذها بالحسبان. شركة أرامكو أثبتت بأقصى الاحوال والظروف انها تعمل بشكل محترف جدا، مما فرض احتساب هذه القدرة الاستثنائية ضمن القيمة المضافة للشركة، فهي عادت للانتاج بوقت قياسي بعد عمليات الاعتداء على منشآتها، واستمرت بالعمل لعقود طويلة، ومرت بأزمات كثيرة كحرب الخليج، الا انها استمرت بالعمل واوجدت خططا استراتيجية تدرس للشركات الاخرى، كخطوط النقل الى البحر الأحمر والمخزون الاستراتيجي لها وصفقاتها الأخيرة الكبيرة، كالاستحواذ على سابك السعودية، وحصة في شركة ريلاينس الهندية العملاقة، والاستحواذ على مصفاة موتيفا الأميركية، وتملكها لنسبة تتجاوز سبعة في المئة في شركة أديمتسو اليابانية للتكرير، مما يجعلها شركة نفطية متكاملة من جميع النواحي، ولذلك قيمة كبيرة وضمان للمستثمر بتحقيق تنوع بالدخل وتفادٍ أكبر لتقلبات السوق، ومخاوف تداعيات تراجع أسعار بيع برميل النفط الخام، علاوة على انها أول شركة نفط وطنية خليجية تدرج في سوق مالي، وهي أكبرها والأكثر أهمية وتأثيراً على مستوى العالم. ختاماً، من يتملك سهم أرامكو يجب الا يقارنه مع الاسهم الاخرى، لأنه لا يوجد له مثيل له في الشرق الأوسط على الاقل، فضماناته الحكومية وميزاته وتصنيفه الائتماني هي عوامل الجذب له.

فراس عادل السالم